Un wrapped token, o token envuelto, es una representación de una criptomoneda que, por lo general, se usa en la contabilidad de una red de donde no es nativa. Su precio está vinculado a la criptomoneda que representa y se puede canjear por ella en cualquier momento, sin tener que realizar operaciones de compraventa. Con estos tokens sus usuarios pueden exponerse a variaciones de precio en aplicaciones y plataformas propias de otras redes, por ejemplo, con un token equivalente a bitcoin (BTC) en la red Ethereum.
En esencia, son tokens que sirven como certificados digitales que demuestran la adquisición de una cantidad específica de otro activo, aunque la administración de este activo está, en última instancia, en manos de una empresa, un custodio o un contrato inteligente.
Para citar un ejemplo, entre muchos, un wrapped bitcoin (WBTC) es un token ERC-20 (un estándar de tokens en Ethereum) que representa un bitcoin (BTC) dentro de la contabilidad de Ethereum. Estos fondos de bitcoin se almacenan en una dirección específica que administran varias entidades mientras exista el token en la otra red. La capacidad de representar un activo en una contabilidad distinta, preservando su precio, es lo que define a los wrapped tokens.
El objetivo principal de wrapped bitcoin, cuando fue creado, era expandir el alcance de Bitcoin más allá de su propia red de intercambio, permitiendo que el activo digital más grande del mundo participara en el ecosistema de Ethereum.
- CHECALO -
Al acuñar tokens ERC-20 respaldados por bitcoin en una proporción de 1:1, wBTC otorgó a los inversores la posibilidad de utilizar BTC en contratos inteligentes y otras aplicaciones descentralizadas (dapps) que operan sobre la red Ethereum.
1 ¿Para qué sirven los wrapped tokens?
Los wrapped tokens tienen varias funciones importantes:
Conversión: permite la conversión entre criptomonedas diferentes. Por ejemplo, si una persona desea enviar bitcoin a un contrato inteligente en Ethereum, pero no puede porque Bitcoin no es compatible con la contabilidad distribuida de Ethereum, puede utilizar un puente para convertir su bitcoin en un wrapped token, un token ERC-20 que es compatible con Ethereum. Esto permite, por ejemplo, enviar activos para hacer staking en una plataforma que utilice una moneda específica o dejar depósitos en garantía para ofrecer préstamos.
Interoperabilidad: facilita la interacción entre diferentes redes de contabilidad distribuida y protocolos. Por ejemplo, si un trader quiere utilizar un contrato inteligente en Binance Smart Chain que requiere un token ERC-20, pero solo tienes bitcoin, puede usar el puente de BNB Chain para convertir su bitcoin en un token compatible con esa red.
¿Qué es un contrato inteligente?
Un contrato inteligente es un programa informático que tiene la capacidad de ejecutar acuerdos entre distintas partes de manera automática, sin necesidad de intermediarios. Los contratos inteligentes utilizan sistemas de intercambio de datos computarizados y archivos seguros como los que proporcionan los protocolos de Ethereum, Bitcoin, entre otros, de manera que se pueda salvaguardar la información y confirmar que las cláusulas de cada acuerdo se cumplan.
Aumentar la liquidez: al crear wrapped tokens, se aumenta la liquidez de un activo en una contabilidad distribuida diferente. Esto puede ser especialmente útil para activos que tienen una baja liquidez en su red de intercambio nativa.
Variar la oferta en las aplicaciones descentralizadas (dapps): los wrapped tokens permiten que las dapps construidas en una red puedan utilizar activos de otras redes, lo que amplía el alcance y las funcionalidades de estas aplicaciones.
Crear nuevos productos financieros: los wrapped tokens pueden ser utilizados para que los desarrolladores puedan crear nuevos productos financieros, como derivados o fondos indexados, que se basan en activos de diferentes contabilidades distribuidas.
2 ¿Cómo funcionan los wrapped tokens?
El proceso comienza con el bloqueo del activo original en una dirección controlada, generalmente, por un contrato inteligente. Aunque no es el único modelo, pues existe wrapped bitcoin como explicaremos más adelante, el uso de contratos inteligentes es el método más usado para administrar el puente entre la contabilidad de la criptomoneda o token subyacente y el token “envuelto” en otra red.
Una vez bloqueado el activo, el contrato inteligente emite una cantidad equivalente de wrapped tokens en la otra contabilidad distribuida. Por ejemplo, si se bloqueó 1 bitcoin, se emitirán 1 wBTC en la contabilidad de Ethereum.
Existe una vinculación directa entre el wrapped token y el activo original. Esta vinculación es verificable en la contabilidad distribuida de las redes involucradas y garantiza que por cada wrapped token exista un activo original bloqueado.
El poseedor de un wrapped token puede canjearlo por el activo original en cualquier momento. Esto se hace enviando el wrapped token al contrato inteligente o el custodio, que a su vez libera el activo original de la dirección donde estaba bloqueado a la vez que quema (o destruye) el wrapped token en la contabilidad de la red emisora.
¿Cuál es la diferencia entre un wrapped token y una stablecoin?
Aunque a primera vista un token envuelto podría parecer similar a una moneda estable al estar respaldado por un activo subyacente, su principal diferencia radica en la naturaleza de ese activo. Mientras las monedas estables suelen estar respaldadas por monedas fiduciarias como el dólar o el euro, los tokens envueltos lo están por criptomonedas nativas de otras redes de contabilidad distribuidas, como Bitcoin o Ethereum. Las stablecoins suelen mantener un precio estable en el corto plazo; la mayoría de los wrapped tokens se exponen a la volatilidad del activo subyacente.
3 ¿Cómo funciona wrapped bitcoin?
Lanzado en 2019, los wrapped bitcoin responden a una iniciativa de BitGo Inc, una empresa con sede en California, Kyber Network y Republic Protocol (que más tarde se convertiría en Ren). El principal custodio de Wrapped bitcoin es BitGo. Esto es crucial, porque en última instancia, un usuario de wBTC no posee las claves privadas de los BTC que se convertirán en tokens de Ethereum.
Ahora bien, el funcionamiento de wrapped bitcoin (wBTC) se sustenta en una organización autónoma descentralizada o DAO. Esta organización está compuesta por 17 partes interesadas y más de 40 participantes que incluyen comerciantes, exchanges, wallets y otros. La organización ejerce el gobierno sobre el protocolo y gestiona el contrato multifirma que permite añadir o eliminar comerciantes y custodios.
Los comerciantes actúan como intermediarios, facilitando la interacción entre los usuarios y el protocolo. Cuando un usuario desea acuñar wBTC, realiza una solicitud a un comerciante.
Este último, a su vez, transfiere una cantidad equivalente de bitcoin al custodio. El custodio, tras verificar la recepción de los bitcoins, acuña la cantidad correspondiente de wBTC en la contabilidad distribuida de Ethereum o de Tron (como tokens ERC-20 o TRC-20 respectivamente) y los devuelve al comerciante, quien finalmente los entrega al usuario. Este proceso garantiza la vinculación directa entre los wBTC y los bitcoins subyacentes, asegurando su paridad.
El comerciante deposita BTC en el contrato de un custodio, que se encarga de acuñar los wrapped tokens. Fuente: wbtc.network.Cuando un comerciante retira BTC, o canjea sus fondos por wBTC, se realiza una reducción del circulante de wrapped token, que comúnmente se denomina “quema”.
Para garantizar la transparencia y la seguridad del sistema, los custodios están sujetos a rigurosas auditorías periódicas. Además, las reservas de bitcoin subyacentes a los wBTC son verificables en la contabilidad de Bitcoin, lo que permite a los usuarios auditar en cualquier momento la cantidad de bitcoins respaldando los wBTC en circulación.
Cabe aclarar que las versiones “envueltas” de bitcoin no ofrecen las mismas garantías de seguridad que un bitcoin real, pues dependen en parte de los contratos inteligentes que los administran en la red emisora.
Wrapped bitcoin en otras redes
A lo largo del tiempo se han creado varias versiones de wrapped bitcoin, con funciones y características particulares. Estos son algunos de esos tokens.
RenBTC (Ren wrapped bitcoin)
RenBTC es un token ERC-20 que representa un bitcoin (BTC) depositado en un contrato inteligente. Utiliza el protocolo RenVM (Ren Virtual Machine), que funciona con pruebas de conocimiento cero (zk-SNARK) para proteger la privacidad de sus usuarios. El protocolo permite también crear wrapped tokens de Bictoin Cash y ZCash en Ethereum
Este token sirve para negociar en distintas plataformas DeFi de Ethereum. Es una opción popular para aquellos que buscan diversificar sus inversiones y obtener rendimientos en DeFi.
sBTC (Synthetix wrapped bitcoin)
sBTC es un token sintético emitido por el protocolo Synthetix. A diferencia de otros wrapped tokens, sBTC no está respaldado directamente por bitcoin, sino por el token nativo de Synthetix (SNX). Este sistema exige los custodios depositar 150% de reserva por cada tBTC emitido, para garantizar la seguridad. sBTC se utiliza para estrategias de trading y para crear mercados derivados.
tBTC (Trusted bitcoin)
tBTC es otro wrapped token de bitcoin que se enfoca en la descentralización y la seguridad. Utiliza una red de validadores para garantizar que los bitcoins subyacentes estén siempre respaldados por las reservas de tBTC. Al igual que los otros tokens de este tipo, permite a los usuarios de Bitcoin participar en el ecosistema DeFi sin tener que vender sus BTC.
cbBTC (Coinbase BTC)
cbBTC es la versión de wrapped bitcoin que Coinbase lanzará próximamente para usuarios de Base, una red de capa 2 de Ethereum.
4 ¿Cuáles redes utilizan wrapped tokens?
Los wrapped tokens son ampliamente utilizados en distintos mercados DeFi. Esto quiere decir que existen versiones de wrapped tokens compatibles con estándares de criptomonedas similares a ERC-20 de Ethereum. Por ejemplo, los tokens BRC-20 de BNB Chain.
Estas son algunas de las principales redes de intercambio de criptomonedas donde tienen presencia:
Ethereum: al ser una de las plataformas más utilizadas para desarrollar aplicaciones descentralizadas (DApps), Ethereum es un entorno ideal para crear wrapped tokens. Se podría decir que en la actualidad es el ecosistema donde más wrapped tokens se han creado.
Binance Smart Chain (BSC): Esta red, compatible con Ethereum, ha experimentado un crecimiento exponencial, gracias en parte a sus bajas comisiones y alta velocidad de transacción. Binance Smart Chain también alberga una variedad de wrapped tokens. El principal es wrapped BNB (wBNB), un token que representa 1 BNB y sigue el estándar BRC-20.
Polygon: Polygon es una solución de escalado de capa 2 para Ethereum que ha ganado popularidad por su capacidad para procesar transacciones a un costo mucho menor y su interoperabilidad entre distintas contabilidades distribuidas. Al igual que Ethereum, Polygon admite wrapped tokens.
Avalanche: Esta plataforma de contratos inteligentes de alto rendimiento también ha adoptado los wrapped tokens para ampliar su ecosistema y permitir la interoperabilidad con otras redes.
Polkadot: Polkadot es una plataforma que permite la conexión de múltiples contabilidades distribuidas en un solo ecosistema. Esto facilita la creación y el intercambio de wrapped tokens entre diferentes cadenas. Por ejemplo, Polkadot puede albergar wrapped tokens de Bitcoin, Ethereum y otras redes de contabilidad distribuida.
Cardano: Cardano, otra plataforma conocida por su enfoque en la investigación y la academia, también admite wrapped tokens. Esto permite a los usuarios de Cardano acceder a activos de otras cadenas y participar en diversos protocolos DeFi.
Los wrapped tokens solo requieren gestionar un nodo de Ethereum para admitir múltiples monedas. Fuente: wbtc.network.Muchas plataformas descentralizadas como 0x, AAVE, Maker, Uniswap o Compound admiten wrapped tokens como colateral para realizar diversos tipos de inversión, incluyendo préstamos y staking.
5 ¿Cuáles son algunos ejemplos de wrapped tokens populares?
Además de los wrapped bitcoin, existe una amplia gama de este tipo de tokens. La lista incluye Wrapped EOS (wEOS), Wrapped Polkadot (wDOT), Wrapped Cardano (wADA) y Wrapped Litecoin (wLTC), con funciones similares entre sí.
Aquí presentamos algunos de los más destacados:
WETH (wrapped ether): es la versión tokenizada del ether (ETH), la criptomoneda nativa de Ethereum. Al convertir ETH en WETH, se obtiene un token ERC-20, lo que permite su uso en una amplia gama de protocolos DeFi que están construidos sobre este estándar.
WETH es esencial para la interoperabilidad en Ethereum. ¿por qué un wrapped token de ether para usarlo en la misma red? La explicación es simple. La criptomoneda original de Ethereum se creó antes de que existiesen los tokens ERC-20 y, por lo tanto, no son compatibles. Para facilitar el intercambio de ETH en pools de liquidez, la creación de mercados predictivos y la participación en diversas aplicaciones DeFi, se creó wETH.
Wrapped Chainlink (wLINK): Chainlink, conocido por sus oráculos que conectan contratos inteligentes con datos del mundo real, se vuelve más versátil cuando se utilizan wrapped tokens. wLINK facilita la integración de datos externos en aplicaciones DeFi construidas en Ethereum, ampliando las posibilidades de creación de productos financieros.
Wrapped Binance Coin (wBNB): al “envolver” BNB, el token nativo de Binance Smart Chain, los usuarios pueden participar en la amplia gama de protocolos DeFi disponibles en Ethereum. BNB tiene una posición dominante en el mercado de Binance, con esta ampliación de su operatividad, se extiende a otros mercados de Ethereum.
Wrapped POL (wPOL): es un token que representa una versión «envuelta» del token nativo de la red Polygon, anteriormente conocido como MATIC. Al igual que otros wrapped tokens, como WETH, wPOL sirve como un puente entre diferentes redes de contabilidad distribuida, permitiendo que los tokens de una red puedan ser utilizados en otra.
Casos novedosos de este tipo de tokens son wUSDT y wUSDC, que representan las stablecoins USDT y USDC. Se trata de tokens digitales vinculados a una moneda fiduciaria, en este caso, el dólar estadounidense (USD). Estos tokens desempeñan un papel crucial en el ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) al permitir que los activos estables, como USDT y USDC, se utilicen en aplicaciones construidas sobre la contabilidad de Ethereum, Tron y BNB Chain.
6 ¿Cuáles son las ventajas de los wrapped tokens?
Interoperabilidad: permiten que activos de una red de contabilidad distribuida sean utilizados en otras, rompiendo las barreras entre diferentes ecosistemas y ampliando las posibilidades de inversión.
Liquidez: aumentan la liquidez de los activos subyacentes, al permitir su participación en un mercado más amplio y en una variedad de aplicaciones financieras descentralizadas (DeFi).
Eficiencia: optimizan el uso de los activos digitales al permitir que participen en múltiples protocolos sin necesidad de moverlos entre diferentes redes de contabilidad distribuida.
Acceso a nuevos mercados: permiten a los inversores acceder a nuevos mercados y oportunidades de negocio a través de mercado DeFi que ofrecen distintos productos y herramientas de inversión.
7 ¿Cuáles son los riesgos de los wrapped tokens?
Riesgo de custodia: la seguridad de los activos subyacentes depende de los custodios. Un ataque cibernético o malversación de fondos podría comprometer la reserva y devaluar los tokens.
Riesgo de liquidez: en mercados volátiles, la liquidez de los wrapped tokens puede verse afectada, dificultando su venta rápida al precio de mercado.
Riesgo de contraparte: el protocolo de los wrapped tokens puede depender de un pequeño grupo de entidades, como una DAO. Si alguna de ellas falla, podría afectar la estabilidad del sistema.
Riesgo en los contratos inteligentes: vulnerabilidades en los contratos inteligentes utilizados para gestionar los wrapped tokens podrían ser explotadas por hackers, resultando en pérdidas financieras.
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