El “verano DeFi” regresará: Steno Research

El mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi) pudiera revivir uno de sus momentos más gloriosos, según un reciente informe de la firma de investigación Steno Research.

Aunque la temporada actual «puede estar cambiando hacia el invierno», todo indica que el «verano DeFi» está en camino, listo para desencadenar una nueva ola de expansión y oportunidades en el sector de las finanzas descentralizadas, sostiene.

El verano de 2020 fue un punto de inflexión para las DeFi, con un crecimiento del valor total bloqueado (TVL) en todos los protocolos, lo que le valió a este período el apodo de «Verano DeFi». Esto se puede apreciar en el siguiente gráfico.

Durante 2021, las finanzas descentralizadas continuaron su crecimiento, pero no lograron igualar la rápida expansión que experimentaron en 2020. Posteriormente, el interés de los usuarios disminuyó considerablemente.

Sin embargo, según Steno Research, el retorno de este «verano» es inminente, aunque el TVL actual sigue lejos de alcanzar su máximo histórico de 2021. No obstante, la firma pronostica que este hito podría superarse en la primera mitad de 2025.

El informe sugiere que el TVL de DeFi se mueve inversamente a la tasa de interés a plazo de un año del dólar estadounidense (USD) por tres meses, lo que indica que las tasas de interés son un factor crítico que afecta el atractivo de DeFi, tal como se ve en el siguiente gráfico.

El TVL de DeFi sigue a la tasa de interés a plazo de un año del USD por tres meses. Fuente: Steno Research.

Como señaló el analista de Steno Research, Mads Eberhardt, «las tasas de interés determinan si los inversionistas buscan oportunidades de mayor riesgo en los mercados financieros descentralizados».

Otros factores que impulsan a las DeFi

Además de las tasas de interés, otros factores también están impulsando el resurgimiento de DeFi.

Uno de los más importantes es el crecimiento de la oferta de stablecoins, que ha aumentado en unos 40.000 millones de dólares desde enero. Estas criptomonedas son fundamentales para los protocolos DeFi, y su creciente oferta refuerza el atractivo de mantenerlas en un entorno de tasas de interés más bajas, señala Steno Research.

Eberhardt añade que «a medida que disminuyen las tasas de interés, el costo de oportunidad de mantener stablecoins disminuye, lo que las hace más atractivas, al igual que el atractivo más amplio de DeFi».

Los RWA y Ethereum también ayudan a las DeFi

Otro factor clave es el crecimiento de los activos del mundo real (RWA) tokenizados en redes de criptomonedas.

Estos activos, que incluyen acciones, bonos del Tesoro y materias primas, han visto un aumento del 50% en lo que va del año, lo que indica una sólida demanda de productos financieros en cadena como DeFi. Esto se ver en el siguiente gráfico.

Crecimiento de los RWA. Fuente: Steno Research.

Solo en 2024, el valor de los bonos del Tesoro de Estados Unidos tokenizados han pasado de menos de 720 millones a 2.000 millones de dólares, lo que subraya el papel líder de los RWA en el crecimiento de la industria DeFi en los próximos meses, según datos del explorador RWA.xyz.

Los RWA ofrecen una forma innovadora de invertir en activos tradicionales, facilitando el acceso y permitiendo adquirir propiedades fraccionadas.

Además, las tarifas más bajas en Ethereum, la red más utilizada para DeFi, están haciendo que las finanzas descentralizadas sean más accesibles.

La semana pasada, las comisiones de transacción en Ethereum, conocidas como tarifas de gas, alcanzaron mínimos históricos en los últimos cinco años, como lo reportó CriptoNoticias.

Esta disminución en las tarifas se debe en gran medida a la migración de usuarios hacia redes de capa 2 como Arbitrum, Optimism y Base, que ofrecen transacciones a un costo mucho menor.

Paralelamente, Ethereum enfrenta una competencia creciente de otras redes, como Solana, que ha captado una parte significativa del volumen de transacciones y usuarios, gracias al auge de las exchanges descentralizadas (DEX) y el comercio de memecoins en su plataforma.

Con todos estos factores en juego, el «verano DeFi» parece estar más cerca que nunca, preparando el terreno para una nueva era de innovación y crecimiento en el espacio de las finanzas descentralizadas.